吴学安<div style="TEXT-INDENT: 2em">近年来，随着中国金融改革的不断深化，主要金融企业股改上市，行业薪酬水平呈现快速增长态势。个别金融企业给高管人员发放过高薪酬，与社会平均水平以及内部员工收入水平差距明显拉大。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">金融高管拿多少薪酬合适？假若这个问题放在民企根本不是一个问题。凡是老板愿给、高管愿拿的薪酬就是市场的“均衡工资”，就是合理的工资，别人也不会说三道四。就是说，老板对于高管人力资本价值的“主观评估”就是一切。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">比如，当年陈天桥急欲将盛大推向纳斯达克，因此就有了陈老板用天价聘唐骏，吸引他从微软跳到盛大，帮助盛大走向世界的一幕。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">就目前情况看，上市公司作为“公众的公司”的情况较为复杂。因为上市公司的高管并不像陈天桥那样是真正人格意义上的老板。这使得在给上市公司高管定价时，必须要考虑更多的因素，如投资者的利益、普通员工的收入，以及大众能否接受等等。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">此外，尽管近年来国内上市金融保险机构的业绩被普遍看好，但如果凭此业绩就认为金融高管拿高薪是理所当然的事情，则难以站住脚。因为国内金融保险业的业绩是政府保护下的产物，譬如银行上市前政府进行不良资产剥离和巨额注资，上市后在高溢价资本市场轻松所获的资金，以及主要依靠存贷的高风险单一赢利模式。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">笔者认为，只有把资金泡沫刨走，减去存贷差的收益，以中间业务和不良贷款的增加率作一比较，真实的经营业绩才能水落石出。在此前提下，那些主要依靠存贷差与上市获得炫目业绩的金融高管们也就无所遁形，他们拿到的高薪自然也就比较烫手了。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">目前，中国的金融保险业尤其是国有大型金融保险机构行政色彩颇浓，金融高管在行政督导下进行选拔是主要表现之一，尤其是金融高管“中国式换人”的用人方式曾经备受诟病。而一个健全的市场化薪酬体系，应具备一定的前提条件，否则就不是市场化，很可能是假借市场化名义贩卖自己的私货。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">笔者认为，上市公司金融高管的薪酬制度，应更多考虑市场因素。比如，坚持出资人代表行使薪酬安排权，避免内部人士控制，对上市公司经营业绩的真实性建立科学的确认与评价机制，以及对内地上市公司高管薪酬及职务消费建立披露机制，增加透明度，并对其经营业绩真假予以确认。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em">只有通过这样一系列配套改革措施，才能使上市金融公司高管的选人、用人真正走向市场化，薪酬也更趋向合理。</div><div style="TEXT-INDENT: 2em; COLOR: #587c19">《科学时报》 (2011-12-21 B1 金融)</div>