【搜狐IT消息】11月30日消息，近日有媒体报道，Facebook计划明年4月启动IPO(首次公开招股)上市进程，估值将超过1000亿美元。财经博客网站seekingalpha.com对此发表文章称，Facebook估值达1000亿美元不符合业内规律，也不现实。

　　根据彭博社提供的统计数字显示，今年1月份，高盛和其他投资机构宣布对Facebook投资15亿美元，当时Facebook的估值约为500亿美元。而在四年前，Facebook估值仅为5亿美元。

　　Seekingalpha认为，如果Facebook估值真达到1000亿美元，由于潜在风险和将来的回报相差太大，理性持有Facebook股票的股东都会抛售其股票。

　　文章对Facebook、Google、eBay的估值进行了对比。Google的IPO估值仅为230亿美元，如今的市值已经高达1900亿美元；eBay的IPO估值就更低了，只有20亿美元，而eBay今天的市值已经达到380亿美元。

　　通常情况下，一家正处于高速成长中的科技公司上市后，投资者都希望其股价能够翻一番。Seekingalpha认为，与Google和eBay的IPO估值相比，Facebook 1000亿美元的估值已经脱离了这一规律。如果Facebook的IPO估值达到1000亿美元，其股价翻一番就成了“博傻理论”（Greater Fool Theory）的一个典型案例（注：意为不可能实现）。

　　在全球市值最高的四家公司中，埃克森美孚市值为3635亿美元，市盈率为9倍；中国石油市值为2293亿美元，市盈率为10.3倍。IBM市值为2148亿美元，市盈率为14.4倍；微软市值2092亿美元，市盈率为9倍。

　　根据大数法则，企业规模越大，市盈率就会变得越小。Seekingalpha指出，微软排名第四，但微软的市值也仅为Facebook 1000亿美元估值的两倍，而微软的市盈率(股价与每股摊薄收益的比率)仅为9倍。只有Salesforce.com是个例外，但其市值仅为150亿美元。

　　虽然广告商依然青睐Facebook，但Facebook的用户增长速度却已经放缓。今年5月份Facebook拥有7.5亿注册用户，如今注册用户仅为8亿。对Facebook而言，其高速增长的时代已经结束。

　　Facebook上市不过是一个非常普通的IPO，无论其上市发行价如何，Facebook股票都将面临着巨大的升值压力。这些压力主要来自于那些消息闭塞且过于痴迷的Facebook用户，这些用户大多数都未曾经历2000年爆发的互联网泡沫危机。

　　如果Facebook估值达到1000亿美元，其上市6个月之后，就可能陷入与Linkedin IPO后类似的市场低迷境地，或者遭受像团购网站Groupon、消费者点评网站Angie’s List类似的沉重打击。

　　Seekingalpha建议Facebook采用适当的估值标准，其估值可以参考其他科技企业，如Google市值为1900亿美元，市盈率为29倍，甲骨文市值为1500亿美元，市盈率为17倍。

　　当然，Facebook的投资者肯定希望Facebook的市盈率能达到5300倍，成为像Salesforce.com一样的科技产业“异类”。（Intransigent）