普华永道认为，2014年并购已经赶超IPO，成为主流的资本退出方式。究其原因主要是因为互联网行业可以通过并购获取核心技术、扩大用户量、产业多元化、实现新的利润增长点。此外，并购也能帮助企业实现线上线下整合，是传统行业与互联网渗透式发展的一个途径。

85%的新三板企业流动性差

数据显示，2014年第三季度50%的企业在中国本土上市，剩余50%在香港和美国上市。但是到了第四季度，57%的企业在中国本土上市，29％选择了香港，而只有14%的TMT企业在美国纳斯达克和纽交所上市。

面对持续升温的新三板浪潮，张勤向腾讯科技透露，根据她和多位投资人的交流，目前85%的新三板企业流动性较差。她认为，国内资本市场还没有完全成熟，投机多过投资。新三板热能否持续下去并成为资本退出的重要方式还取决于新三板能否有一个持续的回报，是否真的具有流动性。理性的投资需要从公司的财务数据、运营情况等方面考量公司发展，而不是盲目跟风。

对于从美股退市后再回国上市，张勤提醒，过程漫长复杂，最少需要1-2年时间。而过程当中牵涉外汇、税务、法律等诸多问题。