（i美股） 美国资本市场对中概的热情曾在2010年被点燃，超过40家中国公司成功在美IPO，当中不乏搜房、优酷、当当、易车等知名的互联网企业；2011年上半年市场热情仍在延续，奇虎360、人人、网秦等公司顺利上市；随着中概股诚信危机愈演愈烈，赴美IPO遇冷，下半年只有土豆网一家上市成功，2012年全年也仅有唯品会和欢聚时代两家公司顺利上市。在中概估值长期低迷、赴美IPO窗口长期紧闭的同时，中国互联网并购整合的脚步逐渐加快。

2011年，去哪儿宣布获百度3亿美元投资，腾讯8840万美元入股艺龙网，人人8000万收购56网；到2012年优酷土豆、文思海辉合并，腾讯入股易迅、同程网，Autotrader入股易车；进入2013年，中国互联网进入“并购季”，阿里入股新浪微博和高德，百度收购PPS视频业务和爱奇艺整合，畅游收购第七大道剩余股权，Herts战略投资神州租车……中国互联网行业竞争格局经历着巨大变化，事实上，变革是早晚要发生的，资本和并购加速了巨变的到来的时间点。

“并购季”，为什么这个阶段出现？

市场角度来看，中概二级市场遇冷，融资渠道关闭，资本退出受阻。中概股诚信问题严重打击了美股市场对中国公司的热情，中国公司赴美上市窗口甚至遭遇冰封。经历了做空潮、退市潮，虽然过滤掉一大批在美上市的问题公司，但资本市场对中概股的疑虑并未完全消除，信心仍有待恢复。无论是IPO也好，二级市场交易也好，投资人正以更为审慎的态度审视中国公司，风险承担空间大为缩减。