凯勒研究的80家公司并不包括阿里巴巴，因为后者在美国发行的是美国存托凭证。阿里巴巴在最近一个季度的营收为7.08亿美元，从而进一步提高了该公司的净利润。

那为何包括比尔•格利（Bill Gurley）和马克•安德森（Marc Andreessen）在内的知名风投资本家都纷纷发出新一轮互联网泡沫爆发的警告呢？原因在于私募股权市场的不断壮大。根据风投行业调研机构道琼斯风险资源（Dow Jones Venture Source）的统计显示，截至今年9月底，获得风投资金后期支持的私人控股公司的平均市值高达2.5亿美元，远远高于互联网泡沫时期私股股权公司平均8900万美元的平均水平。

随着利率持续下跌和热钱不断涌入私募股权市场，创业公司并不急于进行公开上市。创业公司的创始人们不再单独依靠公开市场来获得融资，从而进行业务拓展或套现。风投机构为创业公司的发展提供了部分后期资金支持，而共同基金和对冲基金也加入到了这场私募股权的盛宴之中。机构投资者咨询服务机构Cambridge Associates的执行合伙人安德雷•奥尔巴赫（Andrea Auerbach）指出：“投资者正在基于公开市场价格评估私募股权公司的市值。”

“后续投资”造就私控贵族

多家知名互联网公司坐享私人股权之利